自2007年見頂后，A股大盤便走上了漫漫“熊”途，上個(gè)月，滬指跌幅超過10%，一度回到“1”時(shí)代，眾多藍(lán)籌股票創(chuàng)出階段新低，不少股民虧損嚴(yán)重，士氣低沉；COMEX黃金指數(shù)更是跌穿多個(gè)重要支撐點(diǎn)位，最低探至1179.40美元每盎司，“中國大媽”被套牢……

      你不理財(cái)，財(cái)不理你！近年來，我國的CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）在不斷攀升，“跑不過劉翔，但得跑贏CPI，不然財(cái)富就會(huì)縮水�！边@是許多人的共識(shí)。在CPI高企的時(shí)代，他們都在千方百計(jì)讓自己的財(cái)富實(shí)現(xiàn)保值增值。股市幾年都“牛”不起來，讓這個(gè)曾經(jīng)最多市民參與的投資市場人氣不再，不少人將目光轉(zhuǎn)向一些穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品，信托產(chǎn)品、創(chuàng)新產(chǎn)品……

      熊出沒的股市

      “炒股炒成股東了�！边@樣一句玩笑話，中間包含的是許多散戶投資者在股市浮沉中的心酸。從2010 年底至今，中國股市熊市綿綿不絕，股指 “跌跌不休”，途中偶爾的反彈雖讓散戶投資者重燃希望，但還未來得及拾起信心，反彈轉(zhuǎn)眼又成震蕩下跌，一再摧殘著股民纖弱的神經(jīng)。

      住在雅居樂小區(qū)的王云茹(化名)就是“炒成股東”的一員。2011 年3 月，于14.16 元高點(diǎn)買入蘇寧云商（原名蘇寧電器）3000 股，打算“撈點(diǎn)零花錢”。選擇這支股票，是朋友推薦，也是看中蘇寧前幾年快速增長的規(guī)模，誰知后來蘇寧的股價(jià)一路下跌；到2012 年8 月，蘇寧與京東電商價(jià)格大戰(zhàn)全面打響，股價(jià)表現(xiàn)不佳；到2012 年11 月底，已經(jīng)是跌破 6元。

      股票一路下跌，王云茹卻一路加倉來攤低成本，她曾在蘇寧云商股價(jià)跌至 12.50 元時(shí)補(bǔ)倉1500 股、8.92 元時(shí)補(bǔ)倉 800 股、6.44 元補(bǔ)倉500 股，想借此補(bǔ)倉攤低成本早日解套，然而股價(jià)并未按她期待的方向走，反而將自己深度套牢。到今年2 月份，她補(bǔ)倉后已經(jīng)持有4800 股蘇寧云商，每股成本在12.40 元。有朋友建議她把手里的股票割肉出掉，但一想到當(dāng)時(shí)的蘇寧云商股價(jià)6.10 元，雖陸陸續(xù)續(xù)補(bǔ)倉但每股成本仍在12.40 元高位，她就決定 “咬咬牙再挺挺”。到了今年6 月，“蘇寧云商”股價(jià)已經(jīng)跌到4.60 元附近，王云茹也終于徹底死心，相信“傳統(tǒng)家電渠道商獲取高利潤時(shí)代一去不復(fù)返了，蘇寧云商解套無望”，最后于5.82元選擇清倉。

      “沒有準(zhǔn)確判斷股票中長期走勢的能力，一旦對處于下跌走勢的股票進(jìn)行陸續(xù)補(bǔ)倉，結(jié)果‘子彈’打完后越虧越多，全線套牢�！彼�感慨。蘇寧云商拋出后，雖然股價(jià)又漲了8 分錢，但王云茹并不覺得遺憾，因?yàn)樗�終于出掉蘇寧云商，解脫了每天糾結(jié)的日子，這兩年多實(shí)在太“煎熬”了！

      投顧人員建議，投資股票不能盲目補(bǔ)倉，盲目的結(jié)果很容易被套牢，投資者應(yīng)該設(shè)置止損線；如果是一只長期下跌的股票，補(bǔ)倉的結(jié)果是往大鱷嘴里送蝦米，多少都填不滿，還不如止損，趁早割肉出局。

      不保值的黃金

      股市熊市綿延，黃金市場也是狀況堪虞。在很多人慣常的認(rèn)知里，黃金是保值的，買黃金是一種不錯(cuò)的投資方式。可是“中國大媽”面對黃金投資，也經(jīng)歷了一個(gè)從狂熱到淡定的過程。

      今年上半年，黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅度下降，河源市千足金從430 元/克一路狂跌，五一前后，金價(jià)抵達(dá)360 元/克，加上黃金周和結(jié)婚旺季的促動(dòng)作用，一度引發(fā)購金狂潮，金鋪里每名店員要同時(shí)招呼幾位客人，有些產(chǎn)品甚至一度賣斷貨。6 月份，價(jià)格一度回升到370 元/克，許多“中國大媽”都正在慶幸自己下手及時(shí)，然而接下來，黃金價(jià)又再次跳水，到7 月份，已直跌到320 元/克左右。面對如此低價(jià)，“中國大媽”卻開始淡定起來，金店銷量和平時(shí)并沒有顯著變化。有金鋪店員分析，之前買金的市民被套，或無力購買，或選擇觀望，現(xiàn)在買黃金則主要是充當(dāng)飾品，并不作為投資，因此大部分市民比較看重款式，而需求量相對減少。

      “河源人拿黃金做投資的較少，一般都是買來結(jié)婚用或者做禮品，以前（金價(jià)下跌途中）買夠了，現(xiàn)在購買需求當(dāng)然減少了�！� 有人認(rèn)為河源黃金市場的理性化除了金價(jià)大勢的影響，還有這樣的因素。

      穩(wěn)妥成最普遍的期待

      無論對股市還是金市的現(xiàn)狀，都不容樂觀。目前，眾多城市工薪家庭投資理財(cái)都面對這樣的局面：“已有產(chǎn)品被套”+“未來投資無門”，通貨膨脹在即，資產(chǎn)保值與增值，應(yīng)是未來投資理財(cái)?shù)闹匾�任�?wù)。這時(shí)候，選擇一款穩(wěn)妥的理財(cái)產(chǎn)品，便成為許多投資者的選擇。

      “不用跟我推薦你們的高收益產(chǎn)品了，直接跟我說哪個(gè)產(chǎn)品能夠保本吧。”記者在廣發(fā)證券見到張女士這樣問投顧人員。張女士之前投資過股指期貨，希望能在高風(fēng)險(xiǎn)下博取高收益，但是兩個(gè)月下來，賬面浮虧已經(jīng)超過了 30%，虧損嚴(yán)重。現(xiàn)在她懼怕高風(fēng)險(xiǎn)投資品種，最期待的是一款保本保收益的產(chǎn)品，利潤可以低些，主要是能讓人心里踏實(shí)。

      “投資股票和偏股型的基金風(fēng)險(xiǎn)都太大，我不想再去圖那個(gè)‘險(xiǎn)’錢。”她說。而這樣的投資者并不在少數(shù)，在大盤不景氣的情況下，能否保本已經(jīng)成為投資者的第一訴求。

      “錢存放銀行里是靠不住的，只會(huì)越來越不值錢，做些穩(wěn)健理財(cái)也不錯(cuò)�！痹S多投資者都表達(dá)了這樣的心態(tài)。目前，銀行的一年定期存款利率約3.3%附近（利率上浮后），而活期存款利率更少，約0.35%一年，與今年前6 個(gè)月CPI 同比增長2.4%相比，活期存款的人只能無奈地接受貨幣貶值的結(jié)果。這時(shí)候，穩(wěn)健型的理財(cái)產(chǎn)品無疑會(huì)受到青睞。

      用閑錢投資成共識(shí)

      王先生是一位中學(xué)老師，因?yàn)槠綍r(shí)家庭開支浮動(dòng)較大，所以錢款一直沒有定存，只是放在卡里面，一年收的利率不足0.5%。看著身邊的朋友一個(gè)個(gè)玩基金小賺了一把，也決定嘗試一番。他選擇了廣發(fā)行的一款一個(gè)月期限的穩(wěn)健類理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期最高年收益率4.2% ，比吃利息劃算很多。

      穩(wěn)健類的理財(cái)產(chǎn)品受到很多投資者的青睞，據(jù)了解，現(xiàn)在銀行發(fā)行的1-6 個(gè)月品種居多，大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較低，收益穩(wěn)健，雖然收益率不是很高，但基本上還是能跑贏銀行一年定期存款。

      與銀行理財(cái)產(chǎn)品類似，證券公司也發(fā)行多款理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品期限較靈活，包含1 天以上的各個(gè)品種，覆蓋了低-中-高各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但中低風(fēng)險(xiǎn)品種較受歡迎。

      “當(dāng)然，理財(cái)產(chǎn)品的選擇要與自己的資金閑置期限相匹配，因?yàn)榇蠖鄶?shù)理財(cái)產(chǎn)品是以某一固定的投資期限為前提的，只有持有產(chǎn)品到期，才能夠獲得本金與投資收益。”證券分析師告誡投資者，“在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該根據(jù)資金閑置期限長短選擇適宜的品種�！�

      穩(wěn)健理財(cái)產(chǎn)品可以為低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供一種很好的投資途徑，已經(jīng)被越來越多的人認(rèn)可。

      投資股市應(yīng)著眼長遠(yuǎn)

      當(dāng)然，穩(wěn)健型產(chǎn)品的優(yōu)勢更多地體現(xiàn)在股市的“熊市”時(shí)期，但它并未能完全滿足市民的投資需要。因?yàn)槌鲇谫Y金安全的需要，在投資組合中，有的市民會(huì)將大部分的資產(chǎn)投向一些穩(wěn)健類的金融產(chǎn)品， “風(fēng)險(xiǎn)與收益成正相關(guān)”，穩(wěn)健就意味著對投資收益不能抱以過高的期望。這時(shí)候，一些風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的市民就會(huì)希望有其他理財(cái)投資品種，來滿足其高投資回報(bào)率的需求。

      股票投資仍然可以作為高風(fēng)險(xiǎn)偏好市民的一個(gè)投資選擇，仍然吸引了一些人的目光。投顧人員分析，股市雖然總體低迷，但2013 年上半年仍走出了結(jié)構(gòu)性分化行情，權(quán)重藍(lán)籌與創(chuàng)業(yè)板成長股可謂“ 冰火兩重天”，下半年，結(jié)構(gòu)性行情和機(jī)會(huì)依然存在，新興成長板塊將有望繼續(xù)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中獲益，新興的新概念板塊值得關(guān)注，而下跌后的反彈交易性機(jī)會(huì)，更將占據(jù)主流期待視野。

      也有投資分析師認(rèn)為股市交易中可以“火中取栗”：目前，股市點(diǎn)位不高，從發(fā)展的角度考慮，有可能正處于機(jī)遇難得的歷史底部，而股市的制度在不斷完善，養(yǎng)老金入市醞釀，國外資金QFII 流入A 股等，對股市形成利好，更為重要的是，雖說中國經(jīng)濟(jì)增速下滑，但正面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，一旦成功將是股市絕對的重大利好，所以投資股市應(yīng)著眼長遠(yuǎn)。

      熊市也可取得收益

      而股指期貨、融資融券等做空工具的出現(xiàn)，改變以往只能靠股票上漲才能掙錢的格局，熊市下市民可以選擇做空工具獲取收益。股指期貨既可以做多，又可以做空，主要判斷對股指走向，牛熊市皆宜。融資融券，作為一種信用交易，既可以借錢借券（指股票），又可以做多做空；投資者通過向券商借錢買入股票或者借來股票先行賣出，之后再通過賣出股票還錢或者買入股票還券來結(jié)清債務(wù)，只要中間有差價(jià)，就有盈利空間。

      此外，分級(jí)基金、債券產(chǎn)品、有投顧跟投并有安全緩沖的信托產(chǎn)品、量化對沖產(chǎn)品、套利產(chǎn)品等投資品種中，也不乏機(jī)遇的存在。分級(jí)基金，將一個(gè)基金的份額劃分為優(yōu)先級(jí)、次級(jí)兩部分，優(yōu)先級(jí)約定收益，次級(jí)承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)享受高收益。債券產(chǎn)品，主要投資于不同的債券，收益一般較穩(wěn)健。有投顧跟投并有安全緩沖的信托產(chǎn)品，一般由投顧方的跟投資金作為安全墊，優(yōu)先虧損承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，其他投資者享有一定的安全保障，分享投資收益。套利產(chǎn)品，主要利用同類產(chǎn)品或者相似產(chǎn)品的價(jià)差，進(jìn)行正、反操作，借以套取中間差價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)也較小。

      市民利用好諸多投資理財(cái)工具，進(jìn)行多元化選擇，穩(wěn)妥加靈活，即使在熊市中，也能達(dá)到資產(chǎn)保值乃至增值的目的。

      本報(bào)記者 岳超群