不“算”不知道，一“算”嚇一跳。據(jù)記者統(tǒng)計，2009年上半年A股漲幅大幅超越被認(rèn)為是大牛市的2006年、2007年同期漲幅。2006年上半年，A股大盤漲了43.7%，2007年漲了40%。
可就在此波指數(shù)大牛、個股更牛的行情中，竟然有六成多股民跑輸了大盤。
這波讓絕大多數(shù)預(yù)測者大跌眼鏡的走勢，下半年會怎么演繹？機構(gòu)們給出的答案依舊讓人迷茫，上半年唱多的開始謹(jǐn)慎，上半年踏空的又改口唱多。于是近七成參與調(diào)查的股民對券商預(yù)測投了不信任票——也許投資還真的有賴自己的獨立判斷。
牛市行情 熊市心態(tài)
A股2008年高達-65.39%的暴跌不僅“血洗”了散戶，也重創(chuàng)了機構(gòu)。百年一遇的金融海嘯令一些熟悉海外市場的機構(gòu)也不寒而栗。不過，當(dāng)街邊鞋童也在談金融危機的時候，或許，機會已經(jīng)在人們最恐懼的時候悄然降臨了。
經(jīng)歷過2000年美國納斯達克崩盤的友邦華泰基金經(jīng)理秦嶺松認(rèn)為，2008年A股暴跌是同樣進程的再現(xiàn)，“去年下跌的趨勢一直沒有改變，政府幾次出手提升市場信心，都只是短期效應(yīng)。泡沫破滅有本身固有的模式。”他承認(rèn)熊市的大殺傷力使得他在今年一季度依然保持低倉位，不過，事后看來，“在市場恐懼的時候去買總是比在市場亢奮的時候去買獲勝概率更大�！彼稳葸@種心理折磨到最后已經(jīng)是“恐懼疲勞”了。
以中金和國泰君安為代表的一線大機構(gòu)上半年大多時間在唱空，甚至希望投資者按2008年大熊市的操作方法應(yīng)對——一有反彈就了結(jié)，出現(xiàn)破位就止損。一家大型券商營業(yè)部的中層抱怨：“研究所天天提示三成倉位，破位清倉，這種心態(tài)不虧才怪呢�！�
兩成股民 依然虧損
據(jù)記者了解，深圳不少券商營業(yè)部的散戶今年以來均沒什么收益。各大財經(jīng)門戶網(wǎng)站昨晚第一時間進行了上半年股民收益調(diào)查，大熊市心態(tài)極大地妨礙了股民賺錢。
和訊調(diào)查顯示，在上半年的股海浮沉中，未跑贏指數(shù)的股民高達64.6%。上半年盈利在60%以上的僅占26%.絕大多數(shù)股民盈利在50%以下，其中盈利為0到30%這一區(qū)間的股民比例最大，占34.17；而上半年虧損的股民占20%。
而在新浪進行的調(diào)查中，股民收益則更為“糟糕”：“行情那么好，操作還虧錢”的高達25.4%；“辛苦大半年，沒賺沒賠”的也有 23.5%，兩項合計已經(jīng)近五成了。
多空看板 券商換位
今年以來一直堅定唱多的機構(gòu)如申銀萬國等均認(rèn)為此波大行情的主因在于多方面的超預(yù)期：流動性、政策扶持、經(jīng)濟復(fù)蘇均超出絕大多數(shù)投資者的預(yù)期，多方合力促使A股上半年強勁上漲。
不過這種“超預(yù)期”是否會延續(xù)，行情還會不會有“下半場”？目前大機構(gòu)間開始出現(xiàn)了有趣的換位：前期唱多的開始謹(jǐn)慎，而前期唱空的改口唱多。
高盛和中金今年以來一直以謹(jǐn)慎著稱，卻在下半年策略中開始“轉(zhuǎn)向”。高盛中國首席策略師鄧體順預(yù)測：滬深300指數(shù)下半年的目標(biāo)點位是2600點，最樂觀是達到3200點(6月30日為3166點)。而就在2008年12月，高盛推出的2009年中國投資策略中明確寫道：“如果滬深300指數(shù)接近我們設(shè)定的2009年年底達到2000點的目標(biāo)點位，我們則建議投資者減持A股頭寸。”
中金坦承“經(jīng)濟反彈幅度超過我們預(yù)期”，預(yù)測A股的反彈將在下半年延續(xù)，但是反彈高度將受制于估值的高企。
安信證券發(fā)出從“綠芽”到“森林”的看多言論，預(yù)測下半年將上漲至3800點。
上半年的“多頭”代表申銀萬國卻開始謹(jǐn)慎，認(rèn)為 “海外資本流入”及“政策調(diào)整預(yù)期”是影響下半年A股市場的兩個關(guān)鍵詞，下半年A股市場運行趨勢將是沖高回落，政策轉(zhuǎn)向是轉(zhuǎn)折點。滬深300指數(shù)的核心波動區(qū)間為(3350，2450)，對應(yīng)上證綜指的核心波動區(qū)間為(3150，2300)。
長江證券更為謹(jǐn)慎，認(rèn)為中級反彈的結(jié)束應(yīng)該在二季度末、三季度初，市場的趨勢是震蕩向下的過程。
